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在資產(chǎn)組合當(dāng)中，固收類投資產(chǎn)品起到重要底盤，穩(wěn)住投資組合波動性的作用，其中主要還是債型基金。

“固收”是固定收益的簡稱，意思是說每年會給一個差不多的固定收益率，聽上去是比較穩(wěn)健安全的產(chǎn)品，那么到底有多穩(wěn)健和安全呢？我們可以來看下面的這張圖。

我們將過去15年，中長期的純債型基金指數(shù)與上證指數(shù)，進(jìn)行了對比，從中可以直觀感受到債券基金指數(shù)的走勢，幾乎是一直向上的，也就是無論在哪個時點(diǎn)買入，長期收益都是向上的。比如在過去15年中，純債型基金指就保持著年化5.3%左右的收益率。

相比于不斷波動的上證指數(shù)，債券基金雖然是一種穩(wěn)健型的投資品，但也存在一定的風(fēng)險。比如2020年10月華晨集團(tuán)發(fā)行的債券爆雷，受該風(fēng)險影響，購買該債券的基金都出現(xiàn)了短時間的下跌，甚至有些基金到現(xiàn)在，還沒有恢復(fù)全部元?dú)狻?/p>

該風(fēng)險事件也讓金融市場措手不及，因?yàn)槿A晨集團(tuán)背后，有80%的股權(quán)比例是遼寧省國資委，妥妥的國家單位。因此，在資本市場上，即使是當(dāng)?shù)胤浅Ｓ忻膰衅髽I(yè)，也存在短時間債券沒有辦法按期兌付的可能。

對于個人投資者來說，想要長期穩(wěn)定在市場上賺錢，就需要將資產(chǎn)沙拉配置得當(dāng)，讓債券基金起到安全墊的作用。因此，這就需要在債券投資時避免踩雷，選擇靠譜的債券基金，那么到底該怎么做呢？其實(shí)有有些側(cè)面的標(biāo)準(zhǔn)，可以能夠幫助我們篩選出來比較靠譜債券基金。

看基金公司選債基

首先，就是觀察基金公司本身的實(shí)力，這體現(xiàn)在債券基金的過往業(yè)績、規(guī)模大小，基金公司的排名，以及債券投資的團(tuán)隊作戰(zhàn)能力等等。

其中，團(tuán)隊能力還是很重要的，因?yàn)橐患一鸸驹谧鰝瘓F(tuán)隊搭配時，很重要的一點(diǎn)就是內(nèi)部風(fēng)險評測，內(nèi)部是相對于外部而言的，很多債券是有外部評級的，但由于中國的特殊國情，很多外部評級實(shí)際是存在水分。

因此，很多大的基金公司，會自己搭建內(nèi)部評級系統(tǒng)，通過調(diào)研和宏觀環(huán)境的研究，給予發(fā)債公司評級，這也為更好進(jìn)行債券投資做了準(zhǔn)備。

但內(nèi)部風(fēng)險評測需要大量人力和資金的投入，因?yàn)橘徺I規(guī)模較大、排名靠前的基金公司的債券型產(chǎn)品，可能會更人放心。那么債券方面做得比較大的基金公司有哪些呢？為方便大家篩選，我們按照目前市場上管理的債券規(guī)模進(jìn)行了自上而下的排名，選了前十名的基金公司，其債券管理規(guī)?；旧隙际窃谇|以上。

另外，包括像社?；?，其實(shí)也不是自己管理資金的，它需要從市場上篩選管理能力比較好的團(tuán)隊，而上面這前十名的債券型的基金公司，相當(dāng)大的一部分都在社?；鹚x擇的小池子中，因此大概率還是有保證的。

除了選擇基金公司，基金經(jīng)理是否需要選擇？

其實(shí)債券投資更像是團(tuán)隊行為，還是要重點(diǎn)去看基金公司的本身實(shí)力。因此，總的來說，買債券型基金最好去買大公司的產(chǎn)品，因?yàn)榇蠊镜漠a(chǎn)品比較穩(wěn)健，基金經(jīng)理也相對比較穩(wěn)定。

如何選債券型基金的種類？

但債券型基金種類非常多，比如有純債基金、利率債基金、信用債基金、可轉(zhuǎn)債基金等等。那么對于剛?cè)雸龅男率謥碚f，到底該如何選擇呢？

• 純債基金

其實(shí)我們可以先從純債基金開始，因?yàn)橄鄬碚f純債基金就是單純投資債券，沒有攙雜那么多市場上其他的金融產(chǎn)品，比較純粹穩(wěn)健一些。

之前我們聊到，所有人做投資都是一個投資組合的，如果你已經(jīng)有一部分資金去購買股票，需要通過一些比較穩(wěn)健的投資產(chǎn)品去穩(wěn)住整個組合的底盤，選債券的時候本身就是沖著它比較穩(wěn)健去的，所以這個時候你選擇純債基金，就是一個非常符合邏輯的選擇。

但相對來說純債基金的收益率并沒有那么亮眼，因?yàn)榧儌鹚械馁Y金都是買了債，一般來說年化收益率就是在3%-7%之間，當(dāng)然它也比較穩(wěn)健，就是回撤一般也是在2%以內(nèi)。

• 二級債基

也有一些債券基金的收益率能夠超過10%，他的名字叫做二級債基，這類基金會有80%的資金購買債券，另外有不超過20%的資金配置一些股票，而股票可以給組合增加一點(diǎn)額外的收益。

但額外收益其實(shí)是需要付出代價的，也就是需要承擔(dān)其中的波動性，比如一個年化收益率可以做到10%以上的二級債基，很可能會出現(xiàn)5%-10%的回撤。另外，各大理財平臺也會出現(xiàn)固收+基金的概念，這也是二級債基中的一種。

這種二級債基，或者是固收+產(chǎn)品，其實(shí)是一種穩(wěn)健型和保守型的組合，比較適合那些風(fēng)險偏好比較低，比較保守，不會買股票，或是嫌麻煩，不愿意看顧票的人。對于這類產(chǎn)品的選擇，我們會在之后的內(nèi)容中給大家詳細(xì)聊一聊。

• 可轉(zhuǎn)債基金

“可轉(zhuǎn)”的意思是它可以轉(zhuǎn)換成股票，聽上去好像是一個萬能的投資產(chǎn)品，那么這類品種到底值不值我們投資呢？

我們說，可轉(zhuǎn)債基金是可以投資的，但需要一定的心理準(zhǔn)備，既然它可以轉(zhuǎn)換成股票，那它就有了股票的性質(zhì)，而市面上有很多的可轉(zhuǎn)債基金，它的波動性其實(shí)與股票型基金類似。如果在組合中，配債券基金是為了穩(wěn)定組合的波動性，那么配置可轉(zhuǎn)債基金就不合適了。

總的來說，如果站在個人資產(chǎn)組合的角度，去選擇債券基金時，可以優(yōu)先去考慮純債基金，它適合作為我們穩(wěn)定整個組合的底倉資產(chǎn)。而子在具體選擇哪個債券基金時，可以重點(diǎn)去考慮，優(yōu)先選擇大基金公司的債券基金產(chǎn)品。