本文來自微信公眾號： 財通社 ，作者：財通社，原文標(biāo)題：《股價暴跌！明星機(jī)器人公司上市才一個月，又曝出大瓜》
不久前，仙工智能(06106.HK)交出了登陸港股后的首份“成績單預(yù)告”。
從數(shù)據(jù)來看，這份盈利預(yù)告并不算差：收入預(yù)計同比增長至少60%，毛利同比增長至少65%，凈虧損收窄，海外業(yè)務(wù)更是實(shí)現(xiàn)“指數(shù)級增長”。
對于一家仍處于投入期的機(jī)器人企業(yè)而言，這樣的增長速度頗具看點(diǎn)。
然而，資本市場并沒有給予熱烈回應(yīng)。7月24日，公司股價盤中震蕩后收跌3.10%，報56.20港元，相較發(fā)行價已接近腰斬。
與此同時，鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》發(fā)布的一則關(guān)于仙工智能創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)早年創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的報道，也將公司推至聚光燈下。
圍繞創(chuàng)業(yè)公司仙知機(jī)器人清算、聯(lián)合創(chuàng)始人馮源出局、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移及股權(quán)安排等往事，吸引了不少人關(guān)注。
01
上市一月跌超44%
7月23日晚，仙工智能發(fā)布盈利預(yù)告稱，經(jīng)管理層初步評估，公司預(yù)計2026年上半年實(shí)現(xiàn)收入不少于2.53億元，同比增長不低于60%；同期毛利預(yù)計達(dá)到1.18億元，同比增長不低于65%。
公司表示，收入增長主要得益于智能機(jī)器人及機(jī)器人大腦(即機(jī)器人控制系統(tǒng))產(chǎn)品銷售提升，以及海外業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)指數(shù)級增長。
與此同時，仙工智能盈利能力也在持續(xù)改善。公告預(yù)計，今年上半年公司凈虧損不超過4050萬元，同比減少至少20%；經(jīng)調(diào)整凈虧損預(yù)計不超過1320萬元，同比下降至少40%。
仙工智能認(rèn)為，虧損收窄主要受益于收入增長帶來的毛利提升，以及經(jīng)營效率和費(fèi)用管控成效逐步顯現(xiàn)。
不過，市場顯然沒有因?yàn)檫@份成績單預(yù)告改變對公司的估值判斷。
7月24日，公司股價平開后走勢反復(fù)，盤中一度上漲2.24%，隨后又跌超3%，截至下午收盤報56.20港元，下跌3.10%，公司總市值62.10億港元。
仙工智能成立于2020年4月，是一家以機(jī)器人控制系統(tǒng)為核心的智能機(jī)器人企業(yè)，提供控制器、軟件、機(jī)器人及配件的一站式解決方案。
公司成立時有五大股東，分別為上海仙班企業(yè)管理合伙企業(yè)(下稱“上海仙班”)、趙越、戴蕭何、葉楊笙及王群，持股比例分別為56.20%、25.03%、6.26%、6.26%及6.26%。
不過，2020年底，戴蕭何已以代價1456.72萬元將其持有的仙工智能全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海仙班并退出股東身份。
在經(jīng)歷三次遞表后，仙工智能于2026年6月24日在港交所掛牌上市，發(fā)行價101.60港元，募資凈額約9.95億港元。
上市首日，仙工智能盤中一度沖高至140.50港元，漲幅高達(dá)38.29%。但之后其股價逐漸回落，上市迄今已累計跌去44.69%，快要腰斬。
據(jù)公司官網(wǎng)介紹，其目前已服務(wù)超過2100家客戶，包括特斯拉、大眾一汽、比亞迪、富士康、西門子、施耐德、卡特彼勒、聯(lián)影醫(yī)療等企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋汽車、3C電子、新能源、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等20多個行業(yè)，產(chǎn)品進(jìn)入全球70多個國家和地區(qū)。
2023年至2025年，仙工智能收入分別為2.49億元、3.39億元和4.42億元，保持連續(xù)增長，但同期分別虧損4770.4萬元、4230.8萬元、4706.6萬元，始終未能實(shí)現(xiàn)盈利。
其中，僅2025年上半年，公司虧損便達(dá)到5059.2萬元，同比擴(kuò)大13.52%。此次正面盈利預(yù)告雖然顯示仙工智能虧損有所收窄，但距離真正實(shí)現(xiàn)盈利仍有一定距離。
股權(quán)方面，仙工智能上市后，公司創(chuàng)始人、董事長、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官趙越仍擁有絕對控制權(quán)。
招股書顯示，趙越目前直接持股15.43%，并通過持股平臺控制32.43%的股份，合計擁有約47.86%的投票權(quán)。
另外，兩位聯(lián)合創(chuàng)始人及執(zhí)行董事葉楊笙、王群分別通過持股平臺享有3.86%、3.01%的權(quán)益，目前兩人分別是公司數(shù)字研發(fā)中心負(fù)責(zé)人及產(chǎn)品部負(fù)責(zé)人。
IPO前投資者中，科沃斯公司持股5.83%，遠(yuǎn)橋投資旗下杭州遠(yuǎn)橋智行創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(下稱“杭州遠(yuǎn)橋”)持股4.03%，兩者股份均處于鎖定期，將于2027年6月25日解禁。
按照最新收盤價計算，上述兩位股東目前持股市值分別約3.62億港元和2.50億港元，不過由于仍處限售期，暫無法減持。
02
被清算的仙知機(jī)器人
就在仙工智能發(fā)布盈利預(yù)告前夕，一段關(guān)于公司創(chuàng)業(yè)初期的往事被媒體曝光。
7月22日晚，鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》發(fā)文披露，仙工智能成立之前，其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)曾共同創(chuàng)辦上海仙知機(jī)器人科技有限公司(下稱“仙知機(jī)器人”)。
公開資料顯示，2015年10月，趙越、馮源、王群、葉楊笙、戴蕭何五名浙江大學(xué)校友共同創(chuàng)立仙知機(jī)器人。
其中，趙越持股40%，擔(dān)任CEO；馮源持股30%，擔(dān)任COO，其余三位聯(lián)合創(chuàng)始人各持股10%。
馮源回憶稱，自己當(dāng)時是在趙越邀請下放棄海外讀博機(jī)會，全職投入創(chuàng)業(yè)，也是團(tuán)隊(duì)中唯一沒有退路的人。
2016年，游族網(wǎng)絡(luò)(002174.SZ)旗下的游素投資以4000萬元估值向仙知機(jī)器人投資600萬元，占股15%。
2018年初，仙知機(jī)器人獲科沃斯、平潭惠銀股權(quán)投資合伙企業(yè)(下稱“平潭惠銀”)的Pre-A輪融資，公司投后估值1.15億元。
而隨著企業(yè)發(fā)展，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部開始出現(xiàn)分歧。據(jù)馮源介紹，矛盾第一次真正爆發(fā)，是在仙知機(jī)器人2019年新一輪融資的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上。當(dāng)時公司計劃融資5000萬元，投前估值2.8億元。
馮源稱，籌劃融資期間，趙越多次找他談話，希望其退出股東行列，理由是其持股比例過高，不利于核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的利益平衡。
2019年4月，仙知機(jī)器人五位創(chuàng)始人曾形成會議紀(jì)要，計劃讓馮源分步退出，最后僅保留3%的股權(quán)。
但三個月后，這份方案被推翻。2019年7月，公司向馮源發(fā)出要約，希望以200萬元的總價受讓其持有的全部股權(quán)，包括其直接持有的18.26%股份以及通過上海仙班間接持有的13.03%權(quán)益。
馮源拒絕接受該要約，并嘗試自行尋找股權(quán)受讓方，但最終未獲老投資人科沃斯、平潭惠銀的認(rèn)可。
雙方矛盾隨后進(jìn)一步升級。馮源稱，公司陸續(xù)取消其辦公權(quán)限、移出工作群、停用門禁，并于2020年2月底以長期未到崗為由與其解除勞動合同。
就在解除勞動關(guān)系前一天，趙越已提議召開臨時股東會，討論仙知機(jī)器人解散事宜。
2020年3月25日，因除馮源外的其余股東手握81.74%的表決權(quán)，仙知機(jī)器人通過解散決議；同年5月底，公司又通過清算方案，持股18.26%的馮源成為唯一投下反對票的人。
值得注意的是，在仙知機(jī)器人尚處于清算階段時，新的主體——上海仙工智能科技有限公司(即仙工智能前身)已于2020年4月22日注冊成立。
除馮源外，其余核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)全部轉(zhuǎn)入新公司。隨后，老投資人通過可轉(zhuǎn)債、股權(quán)回購及新一輪融資等方式完成新舊主體切換，科沃斯、平潭惠銀繼續(xù)持有新公司股權(quán)，游素投資拿到2561萬元股權(quán)回購款退出。
與此同時，仙知機(jī)器人相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)、固定資產(chǎn)及部分存貨，先轉(zhuǎn)入其全資子公司上海仙軟科技有限公司(下稱“上海仙軟”)，最終由仙工智能收購拿下。
在仙知機(jī)器人正式進(jìn)入清算程序后，馮源走上訴訟之路。其中，在勞動爭議案件中，法院認(rèn)定仙知機(jī)器人解除勞動合同的行為違法，判令支付相應(yīng)賠償。
但在股權(quán)索賠案件中，馮源主張仙知機(jī)器人其他股東通過連環(huán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、低價轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等方式導(dǎo)致其股權(quán)價值大幅受損，要求賠償5121萬余元及相應(yīng)利息，法院最終未予支持。
鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》看到的判決書顯示，法院認(rèn)為，馮源提交的證據(jù)不足以證明仙知機(jī)器人在清算過程中存在低價轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)等違法清算行為。
仙工智能招股書顯示，2024年1月，平潭惠銀簽署協(xié)議，將其所持仙工智能股份以4987.65萬元的價格轉(zhuǎn)讓給了杭州遠(yuǎn)橋，退出股東之列。
03
結(jié)語
對于兩家公司是否屬于事先規(guī)劃的業(yè)務(wù)平移等問題，仙工智能回應(yīng)鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》稱，馮源與仙工智能不存在任何股權(quán)關(guān)系，相關(guān)案件已經(jīng)過一審、二審審理，應(yīng)以法院生效判決認(rèn)定的事實(shí)為準(zhǔn)。
事實(shí)上，仙工智能并未回避創(chuàng)始人的這段創(chuàng)業(yè)歷史。
仙工智能在港股招股書中專門提及，在經(jīng)營仙知機(jī)器人的過程中，創(chuàng)始人在公司管理及發(fā)展理念方面逐漸產(chǎn)生差異及分歧，導(dǎo)致仙知機(jī)器人融資受阻、經(jīng)營困難，最終股東決定清盤該公司，并于2020年4月創(chuàng)辦仙工智能。
招股書同時披露，在仙知機(jī)器人注銷過程中，其知識產(chǎn)權(quán)、固定資產(chǎn)及部分存貨以約660萬元現(xiàn)金轉(zhuǎn)讓至上海仙軟，交易價格參考獨(dú)立估值機(jī)構(gòu)出具的評估報告確定，相關(guān)現(xiàn)金隨后分配給仙知機(jī)器人當(dāng)時的股東。
仙工智能還特別強(qiáng)調(diào)，其獲授的與公司特?？萍籍a(chǎn)品有關(guān)的核心技術(shù)重要專利均由公司獨(dú)立研發(fā)，并非來自上海仙軟的現(xiàn)有知識產(chǎn)權(quán)。
如今，隨著仙工智能成功登陸港股，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)完成了資本市場的重要一躍。
但曾與趙越等人攜手打拼的馮源，如今只能接受仙知機(jī)器人早已清算的事實(shí)。