本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 山上 ，作者：山上團(tuán)隊(duì)
脆弱的模型時(shí)代。
作者I薛星星
編輯I蔣澆
封面I?Kimi
像所有AI行業(yè)人士一樣，月之暗面創(chuàng)始人楊植麟喜歡用“AI一天，人間一年”的說(shuō)法形容AI的迅速迭代。對(duì)于剛剛發(fā)布的Kimi K3而言，似乎沒有什么形容比這句話更為貼切。月之暗面成立至今已有三年，但過(guò)去三年的所有積累可能都抵不上這三天的轟動(dòng)。
自ChatGPT發(fā)布以來(lái)，中國(guó)AI行業(yè)有許多次震驚世界的時(shí)刻。一部分來(lái)自于真正的技術(shù)突破，一部分則是媒體與廠商們的自嗨，Kimi K3的發(fā)布似乎是唯一能與“DeepSeek時(shí)刻”相媲美的。
和去年年初DeepSeek-R1發(fā)布后美國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)普跌類似，上周包括英偉達(dá)、博通以及美光在內(nèi)的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)重挫10%，創(chuàng)下自2025年4月以來(lái)最大單周跌幅，進(jìn)入技術(shù)性熊市區(qū)間。媒體統(tǒng)計(jì)稱，72小時(shí)內(nèi)美股AI板塊合計(jì)蒸發(fā)4700億美元，約超3萬(wàn)億人民幣。
不止一家海外媒體及研究機(jī)構(gòu)用諸如“DeepSeek 2.0”來(lái)形容Kimi K3。《財(cái)富》雜志稱這是“第二次DeepSeek沖擊”，《華爾街日?qǐng)?bào)》強(qiáng)調(diào)Kimi加劇了華爾街芯片股拋售，彭博社則表示“Kimi顛覆了美國(guó)領(lǐng)先中國(guó)的傳統(tǒng)認(rèn)知”。
恐慌的情緒不斷蔓延，甚至令OpenAI及Anthropic都備受質(zhì)疑，因?yàn)橐患抑袊?guó)開源模型的性能似乎已接近頂級(jí)閉源模型。二者本就處在上市前的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，模型性能領(lǐng)先是他們獲得高估值以及高定價(jià)的關(guān)鍵。部分美國(guó)開發(fā)者已經(jīng)在質(zhì)疑為何還要為Calude和GPT付出這么多的價(jià)格。
過(guò)去幾日，Anthropic宣布為所有Max及Team Premium用戶開放Claude Fable 5，但限額50%，此前他們?cè)蛩懔栴}而計(jì)劃完全從訂閱方案中移除這一模型。OpenAI則在上周多次重置Codex限額，甚至一度取消了5小時(shí)的用量限制。
很難說(shuō)這些事件都是Kimi K3的沖擊所致。在此之前，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)連續(xù)承壓數(shù)周，華爾街分析師們迫切需要為這輪下跌尋找一個(gè)足夠醒目、也容易理解的借口——境外勢(shì)力自然是萬(wàn)能法寶。更不用說(shuō)OpenAI及Anthropic本就處在激烈競(jìng)爭(zhēng)之中，已經(jīng)演變到大打價(jià)格戰(zhàn)的地步。
但這似乎并不影響美國(guó)科技行業(yè)對(duì)于Kimi K3的驚訝。即便Kimi承認(rèn)自身總體性能仍落后于Claude Fable 5于GPT-5.6 Sol，諸多海外評(píng)測(cè)機(jī)構(gòu)仍在測(cè)評(píng)對(duì)K3不吝贊美，排名往往位列前茅。
Arena.ai稱Kimi K3以1679分的成績(jī)獲得前端代碼競(jìng)技場(chǎng)榜首，超越Claude Fable 5。這家機(jī)構(gòu)表示，上次中國(guó)模型如此接近領(lǐng)先，還是2025年的DeepSeek-R1。
Arena統(tǒng)計(jì)中美AI對(duì)比
高昂的市場(chǎng)熱情下，連楊植麟都成為美國(guó)科技圈熱議的新偶像人物。大洋彼岸的人民群眾疑問為何他當(dāng)年沒有留在美國(guó)，而是回到了中國(guó)。楊植麟的博士生導(dǎo)師不得不專門發(fā)文解釋，澄清楊回國(guó)并不是由于簽證或移民問題，而是他自己堅(jiān)定要回去創(chuàng)業(yè)。
大模型行業(yè)仍然遵循著最簡(jiǎn)單明了的優(yōu)勝劣汰法則，只要性能足夠領(lǐng)先，價(jià)格就不是問題。即便K3模型的輸入及輸出價(jià)格均較上代K2.6模型均上漲超3倍有余，也顯著高于GLM-5.2及DeepSeek V4 Pro，已經(jīng)是目前市面上最貴的國(guó)產(chǎn)模型，但Kimi依然遭遇了算力緊缺問題。
7月19日晚，Kimi宣布由于算力緊缺，自即日起暫停C端新用戶訂閱。他們同時(shí)調(diào)整了會(huì)員權(quán)益，將原本覆蓋Kimi網(wǎng)頁(yè)版、App以及Kimi Work的通用會(huì)員與Kimi Code會(huì)員拆分銷售。Kimi總裁張予彤稱，K3發(fā)布次日公司ARR創(chuàng)下歷史最大單日增幅。
Kimi官方推文
算力緊缺一定程度上或許也與K3模型自身的Token效率相關(guān)。在Artificial Analysis的評(píng)測(cè)中，K3完成整套測(cè)試輸出了1.3億個(gè)Token，接近同類模型平均水平的兩倍。更長(zhǎng)的輸出通常意味著更高的推理成本，這可能進(jìn)一步加重Kimi的算力壓力。
社交媒體上，也有不少開發(fā)者吐槽Kimi K3是Token消耗大戶，有人稱跑了15分鐘就已經(jīng)耗盡了5小時(shí)的限額。
K3的出圈似乎再一次證明了AI時(shí)代模型的脆弱性。僅僅兩周之前，中國(guó)大模型市場(chǎng)最被人看好的還是已經(jīng)上市的智譜。上半年智譜發(fā)布的GLM-5.2模型被譽(yù)為國(guó)產(chǎn)開源模型的驕傲，幾次大幅上調(diào)價(jià)格依然緊俏。上市半年來(lái)，智譜股價(jià)翻了24倍有余，總市值一度突破1.3萬(wàn)億港元。
但從上周開始，智譜的神話似乎就已松動(dòng)。上周五，智譜股價(jià)下跌28.49%，本周一再跌19.56%，兩個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)下跌超4成，市值跌破5000億港元。
Kimi K3的領(lǐng)先可能也維持不了多久。7月19日，阿里巴巴發(fā)布Qwen3.8 Max預(yù)覽版，參數(shù)規(guī)模達(dá)2.4萬(wàn)億，宣稱綜合能力在全球范圍內(nèi)僅次于Claude Fable 5。馬斯克對(duì)外稱，擁有2萬(wàn)億參數(shù)量的Grok新模型即將完成初步訓(xùn)練，它可能在保持較高運(yùn)行效率的同時(shí)超越Kimi。
K3發(fā)布當(dāng)天，薩姆·奧爾特曼對(duì)外表示，他知道他們過(guò)去12個(gè)月并非最佳，這主要?dú)w咎于他，但他們即將迎來(lái)迄今為止最好的12個(gè)月?！皥F(tuán)隊(duì)正在做非常出色的工作，我相信你會(huì)對(duì)他們?yōu)槟銣?zhǔn)備的驚喜感到非常滿意?！?/p>
芯片行業(yè)多年來(lái)一直奉行著摩爾定律，在成本大致不變的情況下芯片性能大約每18至24個(gè)月翻一倍。但就像AI行業(yè)人士常常掛在嘴邊的“AI一天，人間一年”的說(shuō)法，AI時(shí)代的模型性能提升可能以周甚至天來(lái)計(jì)算。
去年谷歌的Gemini模型一度令薩姆·奧爾特曼在公司內(nèi)拉響紅色警報(bào)，但現(xiàn)在Gemini更流行的稱謂是“北美豆包”。彭博社稱Gemini 3.5 Pro的發(fā)布時(shí)間已經(jīng)推遲數(shù)月，因?yàn)槟Ｐ驮诰幊碳按a生成能力上未達(dá)預(yù)期。
剛剛完成首輪融資的DeepSeek被曝即將推出DeepSeek-V4模型的正式版，外界稱性能將逼近GPT-5.6，且繼續(xù)保持極高性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)。
過(guò)去的時(shí)代總在反復(fù)證明時(shí)間的重要。無(wú)論是PC互聯(lián)網(wǎng)還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，一家公司只要起步足夠早、跑得足夠快，就有機(jī)會(huì)趕在窗口關(guān)閉前建立先發(fā)優(yōu)勢(shì)。而隨著用戶和市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，領(lǐng)先非但不會(huì)被稀釋，反而會(huì)持續(xù)放大，令后來(lái)者越來(lái)越難以追趕。
但在AI時(shí)代，優(yōu)勢(shì)并不總是站在時(shí)間這一邊。所有的領(lǐng)先都建立在模型性能的迭代上，總有后來(lái)者不斷推出更新的模型，縮短與前者的差距。如果說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最難追趕的是規(guī)模，那么AI最醒目的優(yōu)勢(shì)就是模型。只是這種優(yōu)勢(shì)的保質(zhì)期，往往只有一個(gè)版本。
兩個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)連跌4成的智譜，今日盤中漲幅一度超35%。市場(chǎng)消息稱，智譜已落地1GW級(jí)國(guó)產(chǎn)AI算力數(shù)據(jù)中心建設(shè)。
競(jìng)爭(zhēng)仍在繼續(xù)。