本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 經(jīng)觀感知 ，作者：吳元

7月6日，圖達(dá)通在港交所披露，2026年第二季度，公司激光雷達(dá)產(chǎn)品總出貨量約27.11萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約385%，環(huán)比增長(zhǎng)約49%。其中，獵鷹系列出貨約7.78萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約55%，環(huán)比增長(zhǎng)約19%；靈雀系列出貨約19.16萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約3209%，環(huán)比增長(zhǎng)約66%。

除了出貨量的“高增長(zhǎng)”，對(duì)圖達(dá)通而言，更重要的變化在結(jié)構(gòu)。過(guò)去，獵鷹系列是外界理解圖達(dá)通的核心標(biāo)簽，它對(duì)應(yīng)的是超遠(yuǎn)距、高性能、高端車(chē)型和路端感知場(chǎng)景。現(xiàn)在，靈雀系列正在成為新的出貨主力。

按照?qǐng)D達(dá)通此前披露的數(shù)據(jù)，2026年第一季度，公司激光雷達(dá)產(chǎn)品總出貨量約18.14萬(wàn)臺(tái)，其中獵鷹系列約6.55萬(wàn)臺(tái)，靈雀系列約11.56萬(wàn)臺(tái)。到第二季度，總出貨量增加約8.97萬(wàn)臺(tái)，其中靈雀系列增加約7.6萬(wàn)臺(tái)，貢獻(xiàn)了主要環(huán)比增量。

這意味著，圖達(dá)通的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，正從單一高端車(chē)載雷達(dá)，向更大規(guī)模的車(chē)載輔助駕駛、無(wú)人配送、工業(yè)機(jī)器人、智慧交通等場(chǎng)景延伸。公司仍然需要獵鷹守住高端市場(chǎng)的技術(shù)形象和客戶(hù)基本盤(pán)，但真正推動(dòng)出貨量級(jí)變化的，已經(jīng)是更適合規(guī)?；侀_(kāi)的靈雀平臺(tái)。

靈雀成放量主線

靈雀系列的快速放量，與激光雷達(dá)行業(yè)的應(yīng)用下沉有關(guān)。

過(guò)去幾年，激光雷達(dá)主要出現(xiàn)在高端新能源車(chē)型上。車(chē)企愿意為高階輔助駕駛支付更高硬件成本，供應(yīng)商也依靠少數(shù)明星車(chē)型打開(kāi)量產(chǎn)入口。但隨著城區(qū)輔助駕駛向更低價(jià)格帶車(chē)型滲透，主機(jī)廠對(duì)激光雷達(dá)的要求發(fā)生變化。高性能仍然重要，成本、尺寸、量產(chǎn)穩(wěn)定性和交付能力變得同樣重要。

靈雀平臺(tái)對(duì)應(yīng)的正是這一變化。圖達(dá)通官網(wǎng)信息顯示，2025年靈雀平臺(tái)已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)階段，全年出貨量從2024年的約1.2萬(wàn)臺(tái)提升至13.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約1050%。到2026年第二季度，靈雀單季出貨已達(dá)到19.16萬(wàn)臺(tái)，超過(guò)2025年全年靈雀出貨量。

這背后有兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)打開(kāi)。

一個(gè)是車(chē)載市場(chǎng)。中距、廣角、遠(yuǎn)距等不同形態(tài)的激光雷達(dá)，開(kāi)始進(jìn)入更多主流車(chē)型配置表，不再只服務(wù)于豪華車(chē)和高端智能駕駛版本。

另一個(gè)是泛機(jī)器人市場(chǎng)，包括無(wú)人配送、低速無(wú)人車(chē)、工業(yè)AGV、智慧礦區(qū)、軌道交通等場(chǎng)景。圖達(dá)通近期披露的項(xiàng)目中，靈雀W被用于吉利遠(yuǎn)程Robovan城配場(chǎng)景，也被用于井下無(wú)人運(yùn)輸設(shè)備。

對(duì)激光雷達(dá)企業(yè)來(lái)說(shuō)，泛機(jī)器人并非簡(jiǎn)單的“第二曲線”敘事。它的價(jià)值在于改善客戶(hù)結(jié)構(gòu)和應(yīng)用周期。車(chē)載業(yè)務(wù)規(guī)模大，但議價(jià)強(qiáng)、認(rèn)證周期長(zhǎng)、車(chē)型節(jié)奏不完全由供應(yīng)商決定。

機(jī)器人和路端場(chǎng)景單個(gè)項(xiàng)目規(guī)?？赡懿蝗缯?chē)前裝，但場(chǎng)景分散、需求多樣，對(duì)三維感知的依賴(lài)更直接。誰(shuí)能把車(chē)規(guī)級(jí)量產(chǎn)能力遷移到這些場(chǎng)景，誰(shuí)就能在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)之外找到新的增長(zhǎng)空間。

獵鷹守住基本盤(pán)

靈雀放量，并不意味著獵鷹的重要性下降。

第二季度，獵鷹系列出貨約7.78萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約55%。這一增速低于靈雀，但仍然保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)。獵鷹系列對(duì)應(yīng)的是圖達(dá)通更早形成的技術(shù)路線和客戶(hù)資產(chǎn)，主要支撐超遠(yuǎn)距感知、高端車(chē)型主雷達(dá)，以及部分路端、智慧高速、智慧交通場(chǎng)景。

對(duì)圖達(dá)通來(lái)說(shuō)，獵鷹的意義不僅是貢獻(xiàn)出貨，更是技術(shù)定位的“壓艙石”。在激光雷達(dá)行業(yè)，低價(jià)和規(guī)?；诔蔀橹餍?，但高性能產(chǎn)品依然決定一家企業(yè)能否進(jìn)入高端車(chē)型和復(fù)雜場(chǎng)景。

尤其在高速、城區(qū)輔助駕駛以及車(chē)路協(xié)同場(chǎng)景中，遠(yuǎn)距探測(cè)、點(diǎn)云質(zhì)量、穩(wěn)定性和安全冗余仍然是車(chē)企和場(chǎng)景方評(píng)估供應(yīng)商的重要指標(biāo)。

圖達(dá)通2025年財(cái)報(bào)顯示，公司全年激光雷達(dá)出貨量突破33.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)45.0%；毛利由2024年的虧損轉(zhuǎn)正，毛利率提升至7.9%。從這一基數(shù)看，2026年上半年公司激光雷達(dá)出貨量約45.25萬(wàn)臺(tái)，已經(jīng)超過(guò)2025年全年。

這也是第二季度數(shù)據(jù)最值得關(guān)注的地方。它說(shuō)明圖達(dá)通已經(jīng)跨過(guò)了單純驗(yàn)證產(chǎn)品、驗(yàn)證客戶(hù)的階段，進(jìn)入規(guī)模交付階段。對(duì)于一家硬件公司，出貨量級(jí)的躍遷往往會(huì)帶來(lái)采購(gòu)、制造、良率、攤銷(xiāo)等環(huán)節(jié)的變化。只要價(jià)格下探?jīng)]有完全吞掉規(guī)模效應(yīng)，出貨增長(zhǎng)才有機(jī)會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)到毛利率和現(xiàn)金流。

關(guān)注財(cái)務(wù)預(yù)期

但出貨量并不等同于收入和利潤(rùn)。

激光雷達(dá)行業(yè)正處在一個(gè)特殊階段。一方面，智能駕駛和機(jī)器人需求擴(kuò)大，頭部企業(yè)出貨增長(zhǎng)較快；另一方面，單價(jià)下探也在持續(xù)發(fā)生。隨著激光雷達(dá)進(jìn)入更低價(jià)格帶車(chē)型和更多非車(chē)場(chǎng)景，企業(yè)需要在“走量”和“賺錢(qián)”之間重新找平衡。

對(duì)圖達(dá)通而言，靈雀放量帶來(lái)的挑戰(zhàn)同樣明顯。低價(jià)高量產(chǎn)品能否維持合理毛利，產(chǎn)能釋放能否保持穩(wěn)定良率，機(jī)器人和路端項(xiàng)目能否形成持續(xù)復(fù)購(gòu)，都會(huì)決定這輪增長(zhǎng)的質(zhì)量。若只看出貨，圖達(dá)通已經(jīng)站在新臺(tái)階上；若看經(jīng)營(yíng)結(jié)果，還需要半年報(bào)和后續(xù)季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)給出答案。

從行業(yè)視角看，激光雷達(dá)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)正在進(jìn)入新階段?，F(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)比的是誰(shuí)能在更低價(jià)格、更大規(guī)模和更多場(chǎng)景里穩(wěn)定交付。

獵鷹讓圖達(dá)通守住高端感知的技術(shù)坐標(biāo)，靈雀則把公司推向更大的規(guī)模市場(chǎng)。兩條線能否同時(shí)成立，決定圖達(dá)通能不能從“蔚來(lái)標(biāo)簽”和高端激光雷達(dá)標(biāo)簽中走出來(lái)，變成一家真正多場(chǎng)景的三維感知供應(yīng)商。

第二季度的27.11萬(wàn)臺(tái)，可能只是這一變化的開(kāi)始。