本文來自微信公眾號(hào)： BusinessCars ，作者：黃云杰，原文標(biāo)題：《賣得多賺得少！頭部車企經(jīng)銷商也扛不住了》

今年的汽車消費(fèi)市場(chǎng)有多難？在剛剛結(jié)束的2026未來汽車先行者大會(huì)上，乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹披露了一個(gè)令行業(yè)震動(dòng)的數(shù)字。

對(duì)2026年國(guó)內(nèi)車市全年的銷量預(yù)測(cè)，已從年初的下滑1%斷崖式下調(diào)至下滑11%。用崔東樹自己的話說，“這是歷史罕見的大幅修正”。

春江水暖鴨先知，作為汽車公司的馬前卒，經(jīng)銷商們率先感受到了寒意。

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為62.1%，同比上升2.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升4.6個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。庫(kù)存系數(shù)也在上升，4月汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.89，環(huán)比上升7.4%，同比上升34.0%。

除了巨大的庫(kù)存壓力之外，營(yíng)收下滑、利潤(rùn)下滑的痛苦也時(shí)刻縈繞在各地經(jīng)銷商集團(tuán)身邊。

百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷商榜單出爐：營(yíng)收縮水、虧損蔓延

5月27日，2026中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百?gòu)?qiáng)榜單正式發(fā)布。這份歷經(jīng)17年沉淀的行業(yè)榜單，向來是國(guó)內(nèi)汽車流通市場(chǎng)的“晴雨表”。

2026年百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)整體營(yíng)收表現(xiàn)承壓，總額17213.27億元，同比回落8.82%。不僅頭部整體營(yíng)收走弱，超半數(shù)經(jīng)銷商深陷虧損泥潭，榜單門檻也大幅下調(diào)，從57.15億元降至48.97億元，縮水超一成。

更值得警惕的是，對(duì)比近兩年榜單同一名次的經(jīng)銷商，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的僅有7家，銷量小幅下滑、營(yíng)收大幅縮水。

在此之前，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)就曾發(fā)出預(yù)警，2025年全年僅有44.3%的經(jīng)銷商順利達(dá)成銷量指標(biāo)，超半數(shù)門店未能完成既定銷售任務(wù)。盈利層面的形勢(shì)更為嚴(yán)峻，行業(yè)內(nèi)僅23.5%的經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)盈利，20.8%處于收支平衡狀態(tài)，虧損經(jīng)銷商占比高達(dá)55.7%。

這份榜單也很好地印證了行業(yè)“賣得越多、利潤(rùn)越薄”的殘酷現(xiàn)實(shí)，新車銷售的盈利空間被持續(xù)擠壓。

哪怕是連續(xù)5年登頂頭部的經(jīng)銷商集團(tuán)，同樣日子也不好過。2025年，中升控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1644.03億元，同比回落2.21%，核心的汽車銷售收入為1383.01億元，同比下滑1.74%。

拆分業(yè)務(wù)來看，其新車銷售收入1258.78億元，小幅增長(zhǎng)0.4%，依舊是集團(tuán)營(yíng)收支柱，占全年總收入的76.6%；二手車業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟，銷售收入124.24億元，同比大跌19.4%；唯有售后服務(wù)板塊保持韌性，收入229.11億元，同比增長(zhǎng)4.1%。

聚焦豪華車與新能源賽道的永達(dá)汽車，經(jīng)營(yíng)壓力更為突出。2025年公司整體營(yíng)收546億元，同比大幅下降13.9%，毛利42.92億元，同比下滑18.6%。全年新車銷量15.31萬輛，同比減少10.6%；新車及相關(guān)服務(wù)收入416.75億元，同比下降15.7%，該板塊毛利更是銳減8.27億元，跌幅達(dá)到96.1%。

受新車業(yè)務(wù)毛利斷崖式下跌，疊加資產(chǎn)減值等因素影響，永達(dá)汽車2025年經(jīng)調(diào)整后合并凈虧損3.47億元，賽道優(yōu)勢(shì)不再，經(jīng)營(yíng)陷入困局。

從某種程度上來說，永達(dá)是汽車經(jīng)銷商中向新能源轉(zhuǎn)型比較激進(jìn)的一個(gè)，但似乎目前沒有帶來太多的實(shí)質(zhì)性改變。永達(dá)也從去年的榜單第二滑落至第三。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，當(dāng)下經(jīng)銷商大面積陷入虧損，根源在于傳統(tǒng)4S經(jīng)銷模式難以適配當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境。車價(jià)持續(xù)走低的大背景下，新車進(jìn)銷價(jià)格形成倒掛，單靠廠商返利以及衍生業(yè)務(wù)收益，已然無法填補(bǔ)新車銷售帶來的虧損。

一方面，車企持續(xù)加碼的價(jià)格戰(zhàn)，讓終端車價(jià)不斷下探，新車進(jìn)銷價(jià)格倒掛成為常態(tài)，新車銷售徹底失去盈利能力。

另一方面，主機(jī)廠延續(xù)多年的壓庫(kù)模式，讓經(jīng)銷商庫(kù)存高企，大量營(yíng)運(yùn)資金被車輛占用，疊加融資成本攀升，資金流動(dòng)性壓力持續(xù)加劇。

顯然，原本那條依靠新車走量、返利補(bǔ)貼、售后盈利的成熟盈利模式徹底走不通了。

改換門庭

從去年開始，百?gòu)?qiáng)集團(tuán)紛紛調(diào)整渠道布局，全年新增門店重點(diǎn)偏向新能源與自主品牌，同步關(guān)停大量低效燃油車網(wǎng)點(diǎn)，新能源渠道占比持續(xù)提升。這一系列變化表明，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不再局限于規(guī)模比拼，而是轉(zhuǎn)向模式、結(jié)構(gòu)與轉(zhuǎn)型能力的綜合較量。

對(duì)于經(jīng)銷商而言，單純依靠新車銷售的老路已然走不通，加速轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。

2025年全年退網(wǎng)的4S店數(shù)量達(dá)到約5000家。值得注意的是，這些“退出”大多并非徹底離開行業(yè)，而是轉(zhuǎn)換至新品牌，尤其是新能源品牌。

去年年初，“北京最大奧迪經(jīng)銷商”北京華陽奧迪率先公開宣布終止奧迪業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)型華為問界授權(quán)用戶中心。

隨后，BBA、保時(shí)捷等豪車品牌紛紛在華收縮渠道，濟(jì)南奔馳4S店閉店轉(zhuǎn)為廣汽啟境4S店，寶馬全球首家5S店改頭換面經(jīng)營(yíng)騰勢(shì)和方程豹。曾經(jīng)高不可攀的豪華品牌門店，正在一個(gè)個(gè)變成新勢(shì)力的“新戰(zhàn)場(chǎng)”。

與此同時(shí)，主流合資品牌也在加速撤離。中升集團(tuán)旗下大連的“迎賓豐田”4S店近期正在改造，即將轉(zhuǎn)為吉利銀河品牌店。中升控股已注冊(cè)及開業(yè)9家吉利銀河門店，計(jì)劃年內(nèi)實(shí)現(xiàn)新能源門店翻倍。

此外，鴻蒙智行也正大規(guī)模推進(jìn)渠道調(diào)整，全國(guó)多地直營(yíng)門店轉(zhuǎn)為經(jīng)銷商，2026年底將全面完成。

有調(diào)查報(bào)告顯示，在新能源獨(dú)立品牌經(jīng)銷商中，盈利占比為42.9%，持平占比22.7%，虧損占比34.4%。

對(duì)比之下，傳統(tǒng)燃油車經(jīng)銷商盈利占比僅為25.6%，差距近倍。

巨大的利潤(rùn)差距，讓很多經(jīng)銷商不得不“改換門庭”，甚至很多德系和日系品牌的經(jīng)銷商都早已“叛變”，只是部分經(jīng)銷商采取的策略是一邊賣著原有品牌，一邊打造新品牌，稍微激進(jìn)一點(diǎn)的經(jīng)銷商則是直接放棄原有品牌。

與車企的新能源轉(zhuǎn)型不同，經(jīng)銷商面對(duì)的是盈利模式、服務(wù)模式的大轉(zhuǎn)變。

在渠道上，當(dāng)前主流新能源品牌多采用直營(yíng)模式，品牌方直接掌控定價(jià)、客源與服務(wù)體系，大幅壓縮了經(jīng)銷商的利潤(rùn)空間，也讓深耕“代理制、經(jīng)銷制”數(shù)十年的傳統(tǒng)渠道難以發(fā)揮原有優(yōu)勢(shì)。

不少經(jīng)銷商雖拿到新能源品牌授權(quán)，卻只能淪為單純的線下展車、交付網(wǎng)點(diǎn)，議價(jià)權(quán)和盈利自主權(quán)嚴(yán)重不足。

其次是運(yùn)營(yíng)體系的適配難題，新能源汽車在產(chǎn)品邏輯、售后維保、用戶運(yùn)營(yíng)上與燃油車截然不同，三電系統(tǒng)維修、智能座艙服務(wù)、電池養(yǎng)護(hù)等業(yè)務(wù)，對(duì)技師能力、服務(wù)流程、門店配套都提出了全新要求。多數(shù)傳統(tǒng)經(jīng)銷商仍沿用燃油車的管理模式，人才儲(chǔ)備、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)未能同步升級(jí)，難以匹配新能源用戶的消費(fèi)需求。

跟不上就是難點(diǎn)，跟上了就是利潤(rùn)。以中升集團(tuán)為例，在燃油車、二手車業(yè)務(wù)雙雙疲軟的情況下，售后服務(wù)保持4.1%的同比增長(zhǎng)，其中新能源車輛維保、充電配套等新增業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

當(dāng)前外界所看到的經(jīng)銷商慘狀本質(zhì)是舊模式落幕與新生態(tài)崛起之間的碰撞與摩擦，而且在短時(shí)間內(nèi)，這種行業(yè)大洗牌仍在繼續(xù)，百?gòu)?qiáng)榜單的位次更迭也不會(huì)止步。

可以預(yù)見的是，那些能夠率先完成模式轉(zhuǎn)型、筑牢服務(wù)壁壘、適配新能源賽道的經(jīng)銷商，終將會(huì)在行業(yè)重構(gòu)中占得先機(jī)。