作者｜朱振鑫

頭圖｜AI制圖

今天我們繼續(xù)講新年展望系列專題，針對各位會員朋友最關(guān)注的十個關(guān)鍵問題進(jìn)行簡要分析，詳細(xì)觀點請大家關(guān)注1月20-21號的會員策略會。前面的系列課程我們已經(jīng)講了6個問題，今天繼續(xù)講其他問題。

第7個問題：黃金的大牛市結(jié)束了嗎？

核心觀點：沒有結(jié)束，短期看波動加大，但中長期看還會有新高。

核心邏輯：（1）從通脹角度看，全球貨幣超發(fā)引發(fā)的高通脹還沒完全結(jié)束，通脹導(dǎo)致紙幣貶值，黃金作為抗通脹的硬通貨會受益增值。在2022年之前，各國長期依靠貨幣寬松來刺激經(jīng)濟(jì)，尤其是疫情之后，主要經(jīng)濟(jì)體都史無前例的開動印鈔機，美聯(lián)儲、歐央行等各國央行大肆擴表，結(jié)果必然是大通脹。大家看上去貨幣多了，但其實購買力在下降，各國央行的信用也因此嚴(yán)重受損。而要想抵御通脹的侵蝕，最好的保值渠道就是轉(zhuǎn)向黃金這樣的硬通貨。2022年以來，雖然各國開始加息縮表，但貨幣易放難收，通脹有棘輪效應(yīng)，過去幾年雖然已經(jīng)有回落，但美國目前的核心CPI還在3%以上，2025年依然很難完全回到之前的低通脹水平。

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