作者｜朱振鑫

頭圖｜AI制圖

今天我們繼續(xù)講新年展望系列專題，針對各位會員朋友最關注的十個關鍵問題進行簡要分析。上節(jié)課我們講了前兩個問題：政策刺激后2025年的經濟會不會好起來？過去幾個月有沒有看到經濟明顯回暖的信號？這節(jié)課我們繼續(xù)講其他問題。

第3個問題：政策已經如此寬松，如果經濟遲遲不好轉，是否還有政策空間？還有哪些政策可以期待？

核心觀點：政策空間還很大，財政和貨幣都可以期待。財政政策負責花錢（補貼消費+支持科技+基建+保障房）、借錢（特別國債+擴大赤字），貨幣政策負責印錢（加速擴表）、投錢（購買國債+支持國家隊）。

核心邏輯：（1）我們的政策空間還很大，和歐美日等經濟體有本質區(qū)別。大部分國家的政策空間已經透支，并已引發(fā)明顯副作用（高通脹），過去幾年已經進入刺激政策消化期（加息+縮表）。而我們此前的刺激政策相對保守，政策還遠沒到天花板，空間還很大。

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