作者｜張楠

頭圖｜AI制圖

在很多投資者的印象中，上證50成份股全都是銀行、白酒等大盤價(jià)值股，中證1000的成份股全都是軟件、醫(yī)藥等中小盤成長(zhǎng)股。但其實(shí)隨著每半年一次的指數(shù)成份股調(diào)整的不斷進(jìn)行，指數(shù)包含的成份股和大家的認(rèn)知產(chǎn)生了很大的偏差。

這種認(rèn)知偏差會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生很大的誤導(dǎo)。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，目前市場(chǎng)上盛行的過去十年估值百分位。這種指標(biāo)簡(jiǎn)單易懂，很受投資者歡迎。很多投資者都將指數(shù)的估值百分位處于高位看做指數(shù)偏高的象征，將指數(shù)的估值百分位處于低位看做指數(shù)偏低的象征。

這種分析指標(biāo)有多荒謬，只需要拆開看一下指數(shù)的權(quán)重股就知道了。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指而言，十年前創(chuàng)業(yè)板指的前十大權(quán)重股是東方財(cái)富、樂視網(wǎng)、華誼兄弟、機(jī)器人、碧水源、衛(wèi)寧軟件、萬達(dá)信息、藍(lán)色光標(biāo)、網(wǎng)宿科技、樂普醫(yī)療。而現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指的前十大權(quán)重股是寧德時(shí)代、東方財(cái)富、邁瑞醫(yī)療、陽(yáng)光電源、中際旭創(chuàng)、匯川技術(shù)、溫氏股份、新易盛、愛爾眼科、億緯鋰能。

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