作者｜朱振鑫

頭圖｜AI制圖

理論上，股市和債市是一對“冤家”。股市和經濟正相關，屬于經濟越好越賺錢的風險資產，債市和經濟負相關，屬于經濟越差越賺錢的安全資產，所以在大部分時間里，兩者基本是反向運動、此消彼長的。也就是說，要么是股牛債熊，要么是股熊債牛。

但在最近三個月里，這對冤家卻罕見的走到了一起。從9月底政策刺激升級以來，股市大幅上漲，代表大盤的滬深300自低點大漲25%，期間最大漲幅40%，代表中小盤的中證1000大漲40%，期間最大漲幅超過50%。而與此同時，債市在短暫下跌后也強力反彈，10年期國債收益率從刺激前的2.1%左右下行到1.7%，10年期國債期貨大漲1.8%，市場呈現出罕見的“股債雙?！备窬帧?/p>

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